星空体育随着消费升级、健康消费理念的增强，“品质生活”逐步成为终端用户的刚性需求，一站式 空间解决方案和多元化场景选择成为新的市场趋势，公司一直秉持“电器+家居”双基因的发展路 径，电器类产品以浴霸起家,延伸至晾衣机、光源照明、通风扇等产品,朝着功能化、智能化的方 向发展。家居类产品包括集成吊顶、集成墙面、全功能阳台，朝着场景化、快装化、提供一站式 解决方案的方向发展。

　　作为浴霸和集成吊顶行业的领军者，公司在长期深耕浴霸和集成吊顶产品的同时，积极践行 多品类发展战略，坚持“家电+家居”双基因并行，注重产品功能研发、设计和安全性等方面的投 入，引领行业内产品质量标准，并多年在行业内保持领先地位。

　　【第一部分】经营效率、风险、回报：用ROE、负债率、分红比例，三个指标，近似描述

　　指标含义：ROE代表公司净资产的战斗力。一般来说，ROE持续高位（15%）的资产是优质资产

　　指标含义：负债率代表公司的经营杠杆。一般来说，负债率持续低位（20%)让人放心

　　指标含义：分红比例模糊的映射了上市公司回报股东的意愿。一般来说，进入成熟期后，分红比例持续高位（50%）说明上市公司对股东的回报不错

　　【第二部分】经营特征：用现金流VS净利润、利润率（毛利率+净利润）、固定资产VS净资产、应收账款VS营业收入、固定资产VS营业收入、总股本变化，8张图表，近似描述

　　图表含义：现金流（真金白银）和净利润（账面数值）差不多，就放心了，如果现金流持续低于净利润，需要警惕，建议看看合并资产负债表，几个应收是不是在上升。净利润（账面数值）无法转变为现金流（真金白银），需要警惕

　　指标含义：1-毛利率=公司赚钱的辛苦程度。一般来说，毛利率低于20%的公司，关注价值不高。如果是非周期因素导致的毛利率下滑，很可能是公司竞争力下降，务必搞清楚原因

　　指标含义：净利率代表公司的获利效率。一般来说，净利润率持续20%的公司，值得关注

　　图表含义：一般来说，毛利润和净利润隔了税和费（销售费用、管理费用、财务费用、研发费用），毛利率和净利率越是接近，一定程度上表明公司的管理效率高、业务简明

　　图表含义：一般来说，固定资产占净资产比重低，属于轻资产模式，比如不少白酒上市公司固定资产占净资产比重普遍10%左右，典型的轻资产模式

　　图表含义：我喜欢营业收入不断增长、但是固定资产不增长的公司。不用投入固定资产，现金流通常会更好。固定资产不断增加，营业收入不增加的公司，一律不关注

　　指标含义：总股本变动，一般是送转（无意义）、增发、发行可转债、回购、股权激励造成的，观察股本变动，可以发现公司资本运作的痕迹。我喜欢专心经营、不搞资本运作的公司

　　指标含义：营业收入代表公司生意规模，营业收入扩大还是萎缩至关重要，务必重视

　　指标含义：公司累死累活经营，就是为了净利润。单独一年净利润意义不大，看历年净利润，很能说明问题

　　指标含义：分红是股票的终极意义，分红是上市公司给股东的回报，分红降低了投资者确认上市公司净利润真实性的难度，分红金额是财务报表里面最能显诚意的数据，分红某种程度上体现了管理层和股民利益的一致性，分红是散户的守护神

　　图表含义：净利润是营业收入的一部分，现金分红金额是净利润的一部分，三者比较可以毛估估公司生意的特点、以及回报股东的能力及意愿。这个图，看多了，就有感觉了

　　图表含义：营收增速、利润增速、分红增速，步调一致比较好，如果出现增收不增利、增利不增收、分红不同步增长，最好琢磨一下，弄清楚原因

　　目前不少ETF，沪深300、深红利、上证50、消费etf、消费50、中证红利。个股的话，茅台、五粮液、新和成、白云山、万华化学、金禾实业、安琪酵母、汤臣倍健。现在基本上满仓，主要持仓这些。其他一百几十只股票、ETF，仓位都很小

　　关键还是“优质”能不能一直“优质”，根据@ericwarn丁宁的市赚率选股，现在的美的，五粮液，伊利，招行并不比大多数公司贵，可以列入你的A类持仓，就看这些公司能不能净利润继续增长，想再配置一家优质低估高分红的医药类公司，找不出来。A类仓位占比可以占50%左右，其他分给50只以上低估值高分红有增长的公司，轮动止盈止损。

　　分红太高了，真是活该大韭菜。A股把你价值观都打歪了，了解下为什么美股可以16年长牛，最重要的就是借钱分红(回购)，奥普这才到哪儿。。有息负债还是0。。

　　一、 奥普家居 2019-2022年报扫描：（1）经营效率、风险、回报扫描1、ROE波动很大，21年异常。22年恢复到15%以上；2、负债率34%，有息负债很少；3、分红比例121%。21年分红比例异常；经营效率正常年份良好，经营风险低，股东回报好。（2）经营特征扫描1、现金...